比特币升至80500美元，杰克逊霍尔演讲前64亿美元期权到期

比特币于 8 月 28 日升至 80,500 美元附近。Deribit 数据显示，当日约有 81,700 份比特币期权到期，名义总值约 64.4 亿美元；美联储主席沃什（Kevin Warsh）将于 8 月 29 日在杰克逊霍尔全球央行年会上发表首次主题演讲。美银警告，若沃什的演讲偏鸽，30 年期美债收益率或升至 5.5%。 ## **沃什就任后的沟通方式：减少前瞻指引，强调市场根据数据自行判断** 沃什自 2026 年 5 月接掌美联储以来，沟通方式与近几任主席明显不同：他较少通过提前释放政策信号引导市场，更强调让市场根据经济数据自行形成判断，再由市场价格向美联储传递信息。沃什上任后已设立 5 个工作组，从“第一性原理”出发重新审视美联储的核心职能，涵盖通胀判断、资产负债表、政策所依赖的数据及沟通机制等领域。 今年杰克逊霍尔年会主题为“金融创新：对支付与政策的影响”。M&T Bank 首席经济学家 Luke Tilley 表示，他并不期待沃什给出具体政策指引，更可能从较高层面谈论美联储未来的运作方式及内部改革。 ## **美银利率策略主管要求明确释放“加息”准备信号** Cabana 表示，沃什此次演讲最好明确释放一个信号：若通胀无法继续降温，美联储仍准备再次提高利率。他同时指出，若沃什将整场演讲集中在生产率、人口结构或美联储内部改革等长期议题上，却未明确谈及政策立场，市场可能将其解读为偏鸽，进而引发长期美国国债遭到抛售。在此情况下，30 年期美债收益率或升至 5.5% 甚至更高，触及本世纪初以来罕见的高位。 Tilley 亦表示，希望沃什至少更详细地说明其对通胀形成机制的理解，以及货币政策会以怎样的时滞影响通胀。 ## **美国财政部自 9 月 9 日起将长期国债回购规模翻倍至每次 40 亿美元** 财政部长贝森特宣布，自 2026 年 9 月 9 日起，长期国债回购规模至少翻倍至每次 40 亿美元，此前约为每周 20 亿美元。RSM 首席经济学家 Joseph Brusuelas 认为，财政部的最新行动令沃什陷入“进退两难”的局面：一方面，美联储须强调独立性与控制通胀的责任；另一方面，财政部正在试图稳定长期债券市场。 Brusuelas 直言，沃什这次“不能再进行含糊其辞的讨论”，而需要更直接地说明政策立场。 ## **Deribit 比特币期权到期数据：64.4 亿美元** 根据 Deribit 数据，2026 年 8 月 28 日到期的比特币期权关键数据如下： **到期的期权总量**：约 81,700 份（看涨期权 44,639 份、看跌期权 37,061 份） **名义总值**：约 64.4 亿美元 **看跌/看涨比率**：约 0.83（略偏多头） **看涨期权未平仓合约最多的行权价**：75,000 美元（名义值约 2.36 亿美元） **80,000 美元行权价**：名义值约 1.57 亿美元（80,000 美元同时也是比特币近期重新站上的关键心理关口） **New Market Trading CEO Frank Hepworth 评估**：约 62% 的到期期权最终可能毫无价值；9 月份的期权到期规模接近本周的两倍 ## **比特币反弹约 25%，ETF 资金持续净流入** 自 2026 年 8 月 19 日以来，随着比特币 ETF 持续录得净流入，市场情绪明显回暖。BTC 累计反弹约 25%，并于 8 月 27 日重新站上 80,000 美元；此前比特币本月一度跌破 63,000 美元。比特币历史高点为 2025 年 10 月 6 日的 126,198 美元。 目前，比特币市值约为 2 万亿美元，全球黄金市值已超过 32 万亿美元。比特币最终供应量被限定在 2,100 万枚，约三分之一的供应量掌握在约 1 万名大型持币者手中。 ## **常见问题** ### **沃什在杰克逊霍尔的演讲受到市场关注的原因是什么？** 市场最关注的是，沃什是否会明确说明美联储的“反应函数”——包括在什么条件下会再次加息——以及他如何看待财政部主动干预长期债券市场与美联储独立性之间的关系。 ### **美银 Cabana 提出的 30 年期美债收益率 5.5% 目标意味着什么？** 根据 Cabana 的公开表述，若沃什的演讲偏鸽（未明确释放加息准备信号），市场可能将其解读为鸽派信号，进而引发长期美债抛售，使 30 年期美债收益率升至 5.5% 甚至更高，较当前水平进一步上升逾 30 个基点。 ### **2026 年 8 月 28 日到期的比特币期权规模是多少？** 根据 Deribit 数据，8 月 28 日到期的比特币期权约有 81,700 份，名义总值约 64.4 亿美元，看跌/看涨比率约为 0.83（略偏多头）；80,000 美元行权价是多空集中的关键区域之一。 ### **比特币自 8 月 19 日以来的反弹幅度是多少？** 根据市场数据，自 2026 年 8 月 19 日比特币 ETF 持续录得净流入以来，BTC 累计反弹约 25%，并于 8 月 27 日重新站上 80,000 美元；此前比特币本月一度跌破 63,000 美元。