经济学家认为，数字货币强化美元主导地位

Circle、康奈尔大学和亚利桑那州立大学的三位经济学家发表了一篇论文，认为数字货币可以增强美元在全球金融体系中的主导地位。Gordon Liao、Eswar Prasad 和 Tony Zhang 认为，数字化可能会强化现有的网络效应，而不是在各国货币之间创造公平竞争。随着人们越来越担忧美国的财政状况及其对美元长期国际主导地位的影响，这项研究应运而生。 ## 研究发现，数字化会强化美元的网络效应 作者以稳定币——由传统资产支持的数字代币——为例，分析新金融技术如何巩固美元的地位。“数字化非但不会通过创造公平竞争环境来削弱网络效应……反而可能强化网络效应，”Liao、Prasad 和 Zhang 写道。经济学家发现，越来越多的公司会选择以美元借款，从而增加对美元资产的需求，提高美元市场的深度和吸引力，并吸引更多借款人。“发行会带动更多发行，”作者写道。Liao 任职于 Circle，该公司发行 USDC，这是全球最大的美元支持型稳定币之一。 ## 美元出现在约 90% 的外汇交易中 论文称，美元出现在约 90% 的外汇交易中。研究指出，欧元、日元和英镑在全球金融体系中的地位有所下降，而中国人民币则以牺牲这些货币的份额为代价扩大了自身份额。论文称，美元的主导地位赋予美国巨大的金融影响力，并有助于维持市场对美国债务的强劲需求。 ## 作者警告溢出风险和美国国债市场风险集中 经济学家警告称，一个由新技术推动、更加依赖美元的世界也会带来风险。作者指出，数字化强化美元主导地位的“代价是其他国家更大程度地暴露于美国政策的溢出影响之下”。论文称，对代币化美国国债需求的增加也可能使风险集中于美国国债市场，尤其是在这种趋势导致华盛顿“财政纪律更加松弛”的情况下。 ## 常见问题 **Circle、康奈尔大学和亚利桑那州立大学的经济学家对数字货币有何看法？** Gordon Liao、Eswar Prasad 和 Tony Zhang 在论文中认为，数字货币可以通过强化网络效应，而不是在各国货币之间创造公平竞争，来增强美元的主导地位。 **涉及美元的外汇交易占多大比例？** 根据论文，美元出现在约 90% 的外汇交易中，显示出其在全球金融体系中的持续主导地位。 **作者指出，美元数字化程度提高会带来哪些风险？** 作者警告称，数字化加深对美元的依赖，会使其他国家付出更大程度暴露于美国政策溢出影响之下的代价；如果这导致华盛顿的财政纪律更加松弛，还可能使风险集中于美国国债市场。